本周新股一览
11月30日至12月3日杭华股份、科兴制药、欧科亿、舒华体育、彩虹集团、思进智能、西上海、立方制药、恒玄科技及航亚科技申购。
杭华股份
公司主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，为客户提供完整的油墨相关产品和印刷解决方案，所属产品已被国家统计局作为重点产品列入“新材料产业”类别。年前五大客户为金印联（东莞）国际供应链管理有限公司、金印联（广州）国际供应链管理有限公司、北京金印联国际供应链管理有限公司（此三者为第一大客户），香港东华，鹤山雅图仕印刷有限公司、LEOPAPERPRODUCTS（VIETNAM）LIMITED、鹤山利奥包装印刷有限公司（此三者为第三大客户），温州市三丰印刷物资有限公司以及苍南县大统油墨有限公司。从竞争格局上，国内油墨市场的主要参与企业包括杭华股份、上海迪爱生、天津东洋、洋紫荆油墨、乐通股份、科斯伍德、天龙集团、东方材料等。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为9.61亿元、9.66亿元及10.08亿元，复合增长率为2.24%；净利润分别为7,.74万元、6,.20万元、9,.47万元，复合增长率为8.14%。主营业务中，UV油墨占比最多，为48.89%。-年公司主营业务毛利率分别为25.80%、23.69%和25.14%。
公司本次发行募集资金拟投入年产1万吨液体油墨及8,吨功能材料项目（二期工程）、新材料研发中心项目以及补充流动资金。a）年产1万吨液体油墨及8,吨功能材料项目（二期工程）生产的液体油墨包括溶剂型油墨和水性油墨，其中溶剂型油墨的产量为7,t/a，水性油墨的产量为2,t/a；b）新材料研发中心项目在立足于现有展开的以色彩功能材料印刷油墨为核心研究的基础上，重点规划展开一些研究领域，确定部分前瞻性的研发方向；c）公司拟使用5,万元募集资金用于补充流动资金，以支持公司现有业务的发展。
新股亮点
公司坚持以技术研发和自主创新为主导，具有技术优势：经过三十多年的积累，公司已培养出各个层次的技术人才及管理人才，拥有16项发明专利并掌握UV油墨、胶印油墨、液体油墨的核心技术，以及行业内首家印刷技术研究室和和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心，主持制定油墨类检测分析的国家标准和胶印紫外光固化油墨、柔性版水性油墨、胶印热固着轮转油墨等行业产品标准，并主要参与无水胶印油墨、全植物油胶印油墨等三十余项行业标准的制订。
公司坚持以营销服务一体化的理念开拓和维护市场，具有市场优势和营销网络优势：凭借多年的品牌积累、良好的产品质量和完善的服务体系，公司目前已经聚集了丰富的客户资源。在营销网络的建设上，公司通过广州杭华、安庆杭华、蒙山梧华、杭华印材和湖州杭华五家子公司，上海分公司、北京分公司和苏州分公司三家分公司，成都办事处、西安办事处和义乌办事处三个驻外办事处，基本覆盖目前国内最为发达的印刷市场。
公司组建了具有丰富管理经验的管理团队，具有管理优势：公司运营、研发、生产、销售等关键岗位的高级管理人员均聘用行业经验丰富的资深专业人员担任。公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓储、物流等环节的精细化管理，对公司资源进行了充分的利用，既有效控制了成本，又为客户提供了高效、优质的产品和服务体验。
科兴制药
公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”。公司主要产品已沉淀一定行业优势地位和市场影响力，近年来依托政策支持和营销渠道深耕，保持稳定增长。同时，公司经过二十几年的医药研发与产业化技术沉淀，已构建较为完整的药物研发创新体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化的医药创新能力。在竞争方面，公司不存在同业竞争情况。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为6.16亿元、8.91亿元、11.91亿元，复合增长率为39.05%；净利润分别为0.89亿元、1.21亿元、1.38亿元，复合增长率为28.67%。主营业务中，重组人促红素占比最高，为46.98%。-年公司毛利率分别为79.03%、81.11%、81.53%。
公司本次募集资金将全部投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域。生产基地建设项目拟新建生产车间以扩大重组人促红素、重组人粒细胞刺激因子、酪酸梭菌二联活菌等产品的生产能力，同时进一步提高产品质量、优化生产效率；研发中心的建设将提高公司在生物药等领域的研究能力，扩展现有产品的剂型，在专长的治疗领域推出新的药物产品，促进公司产品功能和品类的完善丰富。公司信息管理系统升级建设项目和补充流动资金项目将加快科技创新产品的市场推广步伐，夯实发展基础。
新股亮点
公司基于在生物药领域二十多年的深耕经验，目前已构建了较为完整的生物药研发体系，研发优势突出：覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究、至产业化的全过程医药创新能力，拥有重组蛋白分泌表达技术平台、重组蛋白药物产业化技术平台、长效重组蛋白技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台等核心技术平台。公司研发创新能力和技术能力获得广泛认可，技术中心年被认定为“山东省省级企业技术中心”，年被认定为“济南市蛋白药物工程实验室”，年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”、“山东省蛋白质药物工程实验室”，截至本招股意向书签署日，公司拥有各类专利36项，其中发明专利24项。
公司的产品线丰富，产品覆盖了重组蛋白药物、微生态制剂药物，且具有多规格、多样的包装形式和剂型，具有产品优势：公司的产品线涵盖了重组蛋白药物（重组人促红素、重组人干扰素α1b、重组人粒细胞刺激因子）、微生态制剂药物（酪酸梭菌二联活菌），丰富的产品线保证公司经营的持续增长，同时分散了公司经营风险。公司核心产品拥有齐全的规格、多样的包装形式和多种剂型，重组人促红素共9个不同规格，并有西林瓶和预充式注射器两种包装形式；重组人干扰素α1b有6个不同规格；酪酸梭菌二联活菌有散剂和胶囊剂两种剂型，可以满足患者多样化、个性化的需求，齐全的规格有利提升公司产品的市场竞争力。
欧科亿
公司是一家专业从事硬质合金制品和数控刀具产品的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。年前五大客户为百得（苏州）电动工具有限公司、上海沃兹金田锯业有限公司、任丘市金泰五金工具有限公司和菲比特数控刀具有限公司、温州市瑞拓数控机电设备有限公司和广东日东工具有限公司。竞争格局上，公司在国内的竞争对手有株洲钻石、厦门金鹭、沃尔德、恒锋工具、河源富马、邦普刀具和株洲华锐；在国外的竞争对手有日本三菱、日本京瓷、山特维克集团和肯纳金属集团。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为4.28亿元、5.84亿元及6.03亿元，复合增长率为18.70%；净利润分别为4,.97万元、6,.49万元、8,.78万元，复合增长率为40.85%。主营业务中，锯齿刀片占比最多，为47%。-年，公司硬质合金制品的毛利率分别为22.17%、17.99%和22.45%。相对于数控刀具产品，公司硬质合金制品的毛利率整体处于较低水平。公司硬质合金制品的毛利分别为6,.89万元、6,.92万元和7,.31万元，占整个主营业务毛利的比例分别为55.38%、45.99%和40.66%。公司硬质合金制品的毛利稳中有增，但占比逐年下降。
公司本次发行募集资金拟投入年产4,万片高端数控刀片智造基地建设项目和数控精密刀具研发平台升级项目，a)年产4,万片高端数控刀片智造基地建设项目拟新增工艺及智能制造体系设备（含硬件、软件）、相关辅助设施，实现年产数控刀片4,万片，打造高端数控刀片智能制造基地；b)数控精密刀具研发平台升级项目用于购置分析检测、涂层研制、新品试制、模具试制等研发设备。
新股亮点
公司围绕产品性能稳定性和精度一致性的工艺保证体系，具有产品质量和品牌优势：公司经过二十多年的工艺细节优化和实践经验积累，通过长期的质量控制体系建设和持续优化升级，形成了一套产品全生命周期的质量保证体系，即贯穿产品设计、制造、检验、品质分析、试切分析、产品售后与应用指导全生命周期的质量管控体系，有效增强了产品的市场竞争力，公司技术研发能力、生产水平、质量控制、品牌形象等均取得了明显的进步和提升，积累了一定的知名度和美誉度
公司人才结构不断完善，研发能力较高，研发成果突出，具有技术和人才优势：公司拥有较为全面的核心技术和完善的人才结构，聚集了一支由首席技术专家、研发工程师、新品实现工艺师、专家顾问组成的技术研发团队。并且与中南大学、四川大学等高校深入开展产学研校企合作，协助公司制定技术和产品发展战略，及时跟进行业技术发展的前沿动态，协助公司研究刀具基础理论及原理，与公司研发工程师团队一起引领市场合作研发。同时配置了完善的研发设施和先进的研发设备，研发创新能力及技术持续更新能力较强。
舒华体育
公司主要从事健身器材和展示架产品的研发、生产和销售，其中健身器材包括室内健身器材、室外路径产品。目前，公司已形成了完整的健身器材与展示架产品的业务体系，并已在福建晋江、泉州台商投资区及河南商丘设立生产基地，业务范围覆盖全国。年前五大客户为安踏体育、阿迪达斯、特步、厦门建发轻工有限公司以及波司登羽绒服装有限公司。从竞争格局上，爱康（ICONHealthFitness）、力健（LifeFitness）、必确（Precor）、泰诺健（Technogym）等品牌占据全球较高的市场份额，在国内主要争夺中高端市场。国内知名健身器材品牌主要为舒华、乔山（中国台湾）、英派斯、澳瑞特和好家庭和金陵体育等。公司所属证监会分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为11.32亿元、11.82亿元及13.34亿元，复合增长率为8.56%；净利润分别为12,.96万元、11,.62万元、14,.35万元，复合增长率为7.49%。主营业务中，展架占比最多，为32.87%。-年公司主营业务毛利率分别为43.01%、40.08%和41.06%。
公司本次发行募集资金拟投入二期生产基地建设项目、研发中心建设项目、信息化建设项目以及补充流动资金。a）二期生产基地建设项目由公司实施建设，主要包括初步设计、厂房建设及装修、设备采购安装、人员招聘及培训、试运行等阶段；b）研发中心建设项目主要包括研发中心办公场地，各项设备投入、相关技术和管理人员投入及研发费用等；c）信息化建设项目投资内容主要包括机房场地、应用系统服务器、网络设备、监控设备、电话程控交换设备等硬件设施，以及ERP、CRM、PLM、SRM、MES、APS、售后与客诉、HR、OA等软件系统的建设与升级；d）公司拟使用5,万元募集资金用于补充流动资金，以有效满足公司经营规模迅速扩张所带来的资金需求，并改善财务结构。
新股亮点
公司始终致力于品牌的塑造与推广、拥有齐全的产品线，具有品牌优势及产品和服务优势：公司所处行业为体育器材行业，品牌影响力是政府、学校、企事业单位等下游客户选择供应商的主要因素。经过多年的发展和积淀，公司“舒华”品牌已具有较大的市场影响力和品牌美誉度。公司拥有齐全的产品线，涵盖家用、商用、户外、按摩、健身小件多个品类以及展示架产品，相继推出“舒华”、“柏康”等定位清晰的系列健身器材品牌。
公司多年来重视新产品的研发及生产工艺的创新，具有技术研发优势：公司核心技术来源于自主研发，依靠研发机构先进的技术设备，技术精湛的科技人才队伍，扎实的基础，加强自主创新、研发，在新品研发、老品优化以及制定产品标准、物料检测标准等方面积累了丰富的经验。目前公司已建立起近人研发团队，部分人员在健身器材领域拥有十年以上工作经验。截至本招股意向书签署日，公司拥有2项发明专利，实用新型和外观专利项。
公司经过20多年的长期积累，以合作共赢为理念，形成了营销网络优势：公司建立了紧密合作、共同成长、遍布全国的营销和服务网络，也建立了优秀和稳定的销售队伍和人才体系。截至年6月30日，公司已发展经销商数量家，经销商以专卖店、购物中心、百货商场和超市中设立店中店等多种形式覆盖各级市场。公司在天猫、京东、唯品会等平台开设直营旗舰店，同时，公司大力发展室外路径产品的政府采购业务，室外路径产品被广泛应用于运动场馆、社区、学校及新农村建设等户外健身场所。
彩虹集团
公司主要从事电热毯、电热暖手器等系列家用柔性取暖器具以及电热蚊香液、电热蚊香片、盘式蚊香、杀虫气雾剂等系列家用卫生杀虫用品的研发、生产和销售，致力于为广大消费者提供创造安全温暖、卫生环保家居环境的产品。公司系我国电热毯行业的龙头企业，年至年电热毯销量居全国第一；同时，公司系我国家用卫生杀虫用品行业的骨干企业，具有较高的知名度并持续保持了较强的市场竞争力。公司从事家用柔性取暖器具、家用卫生杀虫用品的研发、生产和销售具有较长的历史。彩虹电器控股股东彩虹实业前身为成都市电热器厂，曾生产的主要产品即是电热毯等家用柔性取暖器具、驱蚊类家用卫生杀虫用品；年3月，成都市电热器厂作为主要发起人设立了彩虹电器，彩虹电器承继了成都市电热器厂的生产经营性资产和主要业务，持续发展、延续至今。在竞争方面，公司不存在同业竞争情况。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为46.10x。
-年，公司营业收入分别为.99万元、.41万元、553.42万元，复合增长率为9.63%；净利润分别为.21万元、.77万元、.89万元，复合增长率为3.67%。主营业务中，13系列占比最高，为28.91%。-年公司毛利率分别为43.85%、46.68%、45.02%。
公司拟通过本次公开发行股票募集资金投建“柔性电热产品产业化项目”和“营销网络及信息系统提升建设项目”，弥补产能缺陷、提升高端产品生产能力和营销能力，符合公司业务发展规划，与现有生产经营规模相适应。1)通过实施柔性电热产品产业化项目，可以调整产品结构，扩充中高端产品的生产能力，实现产品的提质升级，从根本上解决公司目前中高端产品面临的产能瓶颈。2)实施营销网络及信息系统提升建设项目，能够将公司总部与各分支机构有机地联系在一起，实现营销活动中的订单管理、库存管理、预测与计划、运输管理、统计报表等管理组件的协同工作，可进一步提高公司业务效率，加强营销管理并提升营销能力和市场应变力。
新股亮点
在家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品行业，公司具有突出的品牌优势：公司在电热毯、电热暖手器等系列家用柔性取暖器具以及电热蚊香液、电热蚊香片、盘式蚊香、杀虫气雾剂等系列家用卫生杀虫用品上，使用“彩虹”商标。年3月，公司注册并使用在灭蚊药片、电热毯商品上的“彩虹”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“驰名商标”；年9月，国家质量监督检验检疫总局授予公司生产的“彩虹牌电热毯”为“中国名牌产品”；年9月，国家质量监督检验检疫总局授予公司生产的“彩虹牌电蚊香”、“彩虹牌电热毯”为“中国名牌产品”；年1月，国家工商行政管理总局商标评审委员会认定公司使用在液体蚊香上的“彩虹及图”注册商标为驰名商标。经过多年的发展和市场考验，公司在家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品领域具有较高的知名度和美誉度。“彩虹”品牌，是公司产品品质的外化体现，是保持市场竞争力、促进公司进一步发展的重要优势。
公司历经20多年的发展，在技术储备上具有明显的优势，且在家用柔性取暖器具和家用卫生杀虫用品领域，皆参与了相关产品的国家标准的制定:在家用柔性取暖器具研发领域，公司掌握了双层螺旋发热线技术、发热线高性能熔融材料技术、电热毯全线路安全保护技术、电热毯恒温控制及数码控温技术、电热暖手器特殊软骨架发热芯技术等核心技术；在家用卫生杀虫用品领域，公司掌握了电热蚊香液芯棒技术、电热蚊香液加热器定时可调技术、电热蚊香片加热器智能控制技术、电热蚊香片长效缓释技术、植物精油配方户外驱蚊技术等核心技术。上述核心技术已经运用于生产，是公司产品保持市场竞争力的重要保障。
思进智能
公司主要从事多工位高速自动冷成形装备和压铸设备的研发、生产与销售，是一家致力于提升我国冷成形装备技术水平、推动冷成形工艺发展进步、实现紧固件及异形零件产业升级的高新技术企业。公司主要产品为多工位高速自动冷成形装备和压铸设备，其中主导产品为多工位高速自动冷成形装备(行业内也常简称为“冷镦机”、“冷镦成形装备”、“冷成形机”)。公司前五大客户为衢州天力紧固件有限公司、宁波大智机械科技股份有限公司、天津市天龙得冷成型部件有限公司、邯郸市力源车业有限公司和河北九禾恒业紧固件制造有限公司。公司主要竞争对手为：上海春日机械工业有限公司、浙江友信机械工业有限公司、浙江东瑞机械工业有限公司等。公司所属证监会行业分类为制造业，行业市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为2.97亿元、3.29亿元、3.26亿元，复合增长率为4.77%；净利润分别为0.51亿元、0.77亿元、0.81亿元，复合增长率为26.03%。主营业务中，四工位及以下占比最高，为48%。-年公司毛利率分别为40.06%、39.93%和39.93%。
公司本次募集资金拟用于公司主营业务。募集资金投资项目的实施，有助于公司完善产品结构，提升公司的研发能力，完善公司的营销和服务网络，从而提高公司产品的市场占有率，提升公司品牌影响力，增强公司核心竞争力。a）提升国内紧固件生产水平，振兴基础零部件产业b）扩大企业生产规模，提升企业竞争力c）加快技术转化，强化企业技术支撑d）储备技术与人才，谋划企业长远发展e）扩大市场份额，推进企业发展战略，布局售后服务网点，提升服务营销水平。
新股亮点
公司具有技术优势，始终把自主创新和技术研发放在首位，注重对核心技术的培育，坚持走科技创新、专业化分工道路。公司拥有一支结构合理、专业齐全、经验丰富的科研团队，同时技术中心建立了信息化研发平台，配置了先进的研发设备和设计软件。公司拥有多项自主知识产权和核心技术，目前拥有专利81项，其中发明专利24项。公司承担了工信部的国家科技重大专项“高档数控机床与基础制造装备”研究课题(04专项)之子课题“高速精密多工位冷镦成形成套装备”的研究工作，该项目已于年10月成功通过国家工信部验收;公司曾负责或参与4项国家/行业标准的制定。
公司具有产品优势，主要表现在产品的性价比较高，高性价比使公司产品在市场上具有较强的竞争力，使得公司产品迅速进入多个市场领域。与国内同行业公司相比，公司产品的技术水平较高，质量优异;与国外知名公司相比，公司同类产品的质量和性能接近，产品的部分技术性能达到或接近国际先进水平，但价格相对较低，性价比优势显著。公司产品曾获中国机械通用零部件工业协会紧固件行业自主创新优秀新产品特等奖、中国机械工业联合会紧固件行业自主创新优秀新产品特等奖、中国机械工业名牌产品、装备制造业重点领域省内首台(套)、国家重点新产品、浙江制造精品、中国机械工业科学技术奖三等奖、浙江省科学技术进步奖三等奖、宁波市科学技术奖二等奖等诸多荣誉。
公司具有地域优势：目前我国紧固件生产和贸易企业近1万家，生产紧固件最多的地方是浙江、河北、四川和江苏等地。长三角地区是世界重要的紧固件生产基地，汇聚了大量紧固件生产厂商，其中，浙江是国内紧固件产品生产最为集中的省份，而公司所在地宁波更是我国主要的紧固件出口基地，被誉为“中国紧固件之都”。本公司作为紧固件行业的上游企业，具有显著的地域优势。
西上海
公司的主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，以及汽车零部件的研发、生产和销售。公司的汽车物流业务主要包括整车仓储及运营服务、汽车零部件仓储及运营服务、零部件运输服务和整车运输服务。公司的汽车零部件制造业务的主要产品为包覆件和涂装件。公司在汽车物流行业中的主要竞争对手有北京长久物流股份有限公司、广东原尚物流股份有限公司、天津安达物流股份有限公司；公司在汽车零部件制造行业中的主要竞争对手有武汉神龙东信汽车内饰件有限公司、上海飞尔汽车零部件股份有限公司、上海华时机电有限公司。截至年六月，公司的前五大客户为上汽集团子公司、广汽本田及其子公司、风神物流有限公司及其子公司、上海乐浦物流有限公司、上海沛江汽车运输服务有限公司。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为12.87亿元、12.8亿元、12.23亿元，复合增长率为2.53%；净利润分别为.47万元、.68万元、.96万元，复合增长率为5.00%。主营业务中，包覆件占比最高，为44.34%。-年公司毛利率分别为18.78%、18.84%、19.58%。
公司本次发行募集资金将投资于“乘用车立体智能分拨中心（立体库）扩建项目”。
a)通过调查考证，上海嘉定地区急需大规模的专业乘用车分拨中心，来适应乘用车产量的累积与增长逐步扩大。本项目建成以后可以成为服务于嘉定地区各个乘用车主机厂的整车仓储和汽车零部件中转中心。本项目建成后形成新增4,辆的整车仓储能力和建筑面积32,㎡的零部件仓储能力，新增库位容量将主要用于满足上海地区整车制造商、零部件制造商的仓储需求，同时也可满足异地整车制造商在华东区域建立整车/零部件分拨库的需求，因此募集资金建设项目投入运营后公司盈利水平将显著提高。
新股亮点
公司具有独立于汽车制造厂商的第三方汽车物流优势：从汽车制造厂商的物流管理方面来看，将物流外包给第三方物流企业有助于降低汽车制造厂商的运营成本。一方面，汽车生产厂商集中自身资源专注于汽车研发、制造和销售等核心环节，从而降低物流管理成本，提高竞争能力；另一方面，独立于汽车制造厂商的汽车物流企业能够形成物流共享平台，同时不与汽车生产厂商形成利益冲突，使得物流平台得以规模化后降低物流成本。
经过多年的经验积累，公司具备成熟的汽车行业的仓储运营模式：通过多年专注于汽车行业的仓储运营，本公司已形成了成熟的标准化运营经验，整车仓储期间对于商品车“收、发、存”三个环节专业化运营服务、仓储场地的维护和布局等已有一套严格精准的原则和具体标准的制度体系。公司在汽车零部件仓储业务领域，以其场地标准化、精确节拍管理、高标准化操作在业内享有出众的口碑，旗下烟台PDC汽车零部件仓库，于年获得通用汽车GMS全球审核第一名。
公司会根据客户的要求提供优化的汽车零部件运输服务：公司会根据客户的要求优化物流服务方案，通过系统地配置运力资源及规划运输路线，在满足客户需求的前提下，降低物流成本，以实现整体供应量价值的最大化。本公司能够使用Milk-Run作业模式，即优化的循环取货运输路线和方案，在预定的时间窗口内完成各供应商取货，并根据客户的生产计划完成发运，将汽车零部件及时配送至生产线边。通过循环取货模式的实施，汽车主机厂既减少了厂内的零部件库存，同时也降低了缺货停产的风险，节省了企业物流成本。
立方制药
公司是一家集药品制剂及原料药的研发、生产、销售，药品与医疗器械的批发、零售于一体的创新型医药企业，对医药工业及医药商业形成全产业链覆盖，主要产品涉及心血管类用药、消化系统用药、皮肤外用药等领域。公司前五大客户为国药控股股份有限公司、华润医药集团有限公司、上海医药集团股份有限公司、九州通医药集团股份有限公司和南京医药股份有限公司。公司的主要竞争对手为昂利康、誉衡药业、通化金马等。公司所属证监会行业分类为批发与零售业，行业平均市盈率为18.83x。
-年，公司营业收入分别为11.67亿元、14.25亿元、16.50亿元，复合增长率为18.91%；净利润分别为.95万元、.41万元、.11万元，复合增长率为16.99%。主营业务中，医药批发配送占比最高，为65.34%，-年公司毛利率分别为4.79%、5.69%、5.80%。
本次募集资金投资项目为渗透泵制剂车间建设项目、药物研发中心建设项目、原料药生产项目一期和补充流动资金项目。
a)渗透泵制剂车间建设项目有助于公司突破产能瓶颈、提升生产效率并提升竞争力，项目达产年营业收入40,.00万元；b)药物研发中心建设项目有助于提升公司研发能力，保持技术领先优势，提升公司在医药市场的市场竞争力；c）原料药生产项目一期有助于强化公司制剂产品配套生产能力，提升公司盈利能力，项目达产年营业收入10,.38万元；d）补充流动资金项目有助于满足公司经营规模扩大的资金需求，降低公司财务费用，提高公司经营效益。
新股亮点
作为国家高新技术企业，公司一直高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提高，具备技术研发优势：随着医药行业竞争的升级，研发能力愈发成为制药企业可持续发展的最主要因素和核心竞争力的重要组成部分。公司专门设有药物研究所开展新药、仿制药、新技术与新工艺的研究及开发等工作，拥有一支由高级人才领衔的研发团队，专业背景覆盖药学、中药学、药物合成、药物分析、制药工程、有机化学及生物学等各学科领域。此外，公司还与高等院校、科研机构建立了科研合作关系，聘任多名专家学者作为公司的长期技术顾问。
公司除拥有完善的药品制剂研发、生产能力以及成熟的原料药研发生产体系，具备产业链优势：公司坚持以高端制剂研发及其高品质产品生产为龙头，以原料药、医药商业为两翼的医药产业链发展战略，打造出一条从上游源头生产到下游终端销售全覆盖的医药产业链，从而提高了公司资源配置效率和整体竞争实力。公司原料药的布局从源头上保证了制剂品质的高标准和一致性，确保了原料药供应的稳定性，并带来了较强的成本优势。同时，原料药的制备也是药物研究和开发的基础，是药物研发的起始阶段，公司原料药的生产加工能力为制剂研发创新提供了有效的保障。
恒玄科技
公司主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，芯片目前主要应用于耳机及智能音箱等低功耗智能音频终端。年前几大客户为天午科技、丰禾原、晶讯软件、安泰利业、海凌威、中豪电子和兆泉实业有限公司（合并口径）。竞争格局上，在蓝牙、WiFi音频芯片领域，行业内企业包括高通、联发科、瑞昱、博通集成及珠海杰理等；在Type-C音频芯片领域，公司的竞争对手主要为Synaptics（新突思）及CirrusLogic（凌云）。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x。
-年，公司营业收入分别为8,.57万元、32,.56万元、64,.16万元，复合增长率为.00%；净利润分别为-14,.60万元、.04万元和6,.88万元，复合增长率为.24%。年，公司在快速发展初期，收入规模尚小，高强度的研发投入与大额的股份支付，导致亏损金额较高。年度，公司销售规模迅速扩大，营业收入较上一年度增长24,.99万元，上升.18%，实现扭亏为盈。年度，公司营业收入较上一年度进一步增长31,.60万元，上升96.65%，达到64,.16万元，继续保持快速增长态势，并实现较大规模的盈利。主营业务中普通蓝牙音频芯片占比最多，为46.36%。-年，公司的毛利率分别为39.22%、36.19%和37.69%，毛利率较高，但仍然存在一定的波动。未来如果行业竞争加剧或公司无法通过持续研发完成产品的更新换代导致公司产品毛利率下降，将对公司的业绩产生较大影响。
公司本次发行募集资金拟投入智能蓝牙音频芯片升级项目、智能WiFi音频芯片研发及产业化项目、Type-C音频芯片升级项目、研发中心建设项目和发展与科技储备项目，a)智能蓝牙音频芯片升级项目将在公司现有产品线的基础上，对蓝牙音频芯片产品进行迭代升级以丰富和增强产品线；b)智能WiFi音频芯片研发及产业化项目拟研发新一代低功耗AIoT智能音频SoC主控平台芯片。单芯片集成WiFi/BT、远场降噪处理、语音唤醒和语音识别、多核CPU系统等，以满足未来智能家居对低功耗SoC芯片的要求；c)Type-C音频芯片升级项目将在公司现有产品线的基础上，对Type-C音频芯片产品进行迭代升级以丰富产品线。d)研发中心建设项目是在现有研发部门的基础上，通过租赁办公场地、购入软硬件设备和引进技术人才等手段，提升现有研发部门在新品实验、功能和性能测试、量产测试开发等方面的能力；e)发展与科技储备项目将围绕战略规划和发展目标，结合业务经营的实际情况，合理、有序、高效地开展发展与科技储备项目，持续提升公司核心竞争力和盈利能力，该项目的募集资金将不会用于金融性资产的投资。
新股亮点
公司洞察力敏锐，具有前瞻的技术规划和产品定义能力和领先的技术优势：公司具有一支强劲的研发队伍，公司研发团队具有丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，把握住了智能语音市场爆发的机遇。同时，企业拥有IBRT真无线技术、主动降噪蓝牙单芯片、先进制程和低功耗嵌入式语音AI技术，公司研发投入高，围绕蓝牙、降噪、智能语音等方面已经构建核心技术及知识产权体系，通过持续的技术创新和技术积累，树立了知识产权壁垒。
公司经过长期的良好经营，品牌客户多，树立了较高商业门槛：经过持续的产品技术迭代及市场验证，公司已覆盖华为、哈曼、三星、OPPO、小米、SONY等终端客户。公司产品作为智能终端设备的核心器件，直接关系到最终产品的性能和用户体验。品牌客户在选择芯片供应商时极为严格谨慎，进入门槛较高，需经过长期产品审核和验证才能进入其供应体系。终端品牌厂商在新产品研发过程中，与芯片厂商高度配合、协同研发，因此在长期合作中形成了较强的黏性。
航亚科技
公司专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空涡扇发动机压气机叶片、转动件及结构件（整体叶盘、机匣、涡轮盘及压气机盘等盘环件、整流器、转子组件等）、医疗骨科植入锻件等高性能零部件。报告期内，公司上述产品均形成了收入。航空发动机关键零部件主要是指零部件中的整体叶盘、压气机叶片、涡轮盘、涡轮叶片、盘环件、火焰筒等①。目前公司已具备研发、生产及销售压气机叶片、整体叶盘、涡轮盘、盘环件等关键零部件，属于航空发动机关键零部件供应商。公司为江苏省企业技术中心、江苏省航空发动机关键零部件工程技术研究中心，先后承担了多项国家级、省级、市级航空发动机关键零部件制造科研攻关任务。结合多年的技术研发与项目经验积累，公司在精锻近净成形与精密机加工领域形成了较强的工程技术能力，并掌握了模具逆向设计及逆向制造、叶片前后缘自适应抛修、压气机毂筒组合加工技术、复杂曲面快速测量、整体叶盘叶型双面喷丸强化技术等多项核心技术。在竞争方面，公司不存在同业竞争情况。公司所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为37.42x
-年，公司营业收入分别为.32万元、.20万元、.44万元，复合增长率为62.50%；净利润分别为-.06万元、.39万元、.51万元，复合增长率为20.58%。主营业务中，13系列占比最高，为28.91%。-年公司毛利率分别为29.38%、34.10%、40.69%。
本次发行募集资金扣除发行费用后拟用于航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目两个项目。募集资金投资项目将以现有主营业务和核心技术为基础，围绕本公司的主营业务和发展战略展开，进一步加大研发投入，保持技术先进性，扩大现有产能并优化产品结构，资金投向与公司所处行业一致。本次募集资金投资项目的实施将对公司现有业务起到促进作用。项目实施接轨国内外航空发动机零部件先进制造技术，紧跟发动机设计迭代要求，满足发动机新材料、新技术的应用，为公司未来产业扩大与发展提供有力技术支撑。
新股亮点
公司产品制作难度较大，公司通过接轨国际国内先进制造技术，实现了生产效率优势并建立了快速反应能力：公司通过持续推进数字化工厂建设，实现智能制造和精益制造，以提升生产效率。公司通过将自动化制造、数字化与检测技术相结合，与良好的产品质量控制体系的绑定，完成车间生产流程、MES智能制造系统以及质量控制体系的高度集成，实现排产自动化、产能智能化分析、流程无纸化等多个智能系统集成，被评为“江苏省示范智能车间”，智能化制造水平在国内航空零部件制造业处于领先位置，建立了公司生产效率优势及快速反应能力。
公司凭借自身稳定有效的产品管理体系、先进的制造工艺标准及技术要求，在航空发动机关键零部件及医疗骨科锻件产业化过程中保证了产品持续稳定的高质量优势：基于客户对公司工程化、产业化能力及质量管理体系的认可，公司向客户的产品供应范围也持续拓展。例如，在航空发动机领域，公司以低压压气机叶片为基础，逐步拓展至高压压气机叶片、转动件及结构件（包括整体叶盘、机匣、涡轮盘、压气机盘、整流器、扩压器等）、以及要求具备更强整合能力的组件及单元体等。公司产品已覆盖了赛峰LEAP及CFM56、GE航空的CF34及LMS-等、中国航发商发的CJ1/2等主流发动机机型，最终用途涉及波音系列飞机、空客系列飞机、商飞国产大飞机等。在医疗骨科关节锻件领域，产品范围涵盖髋关节部件、膝关节胫骨平台等关节部件。
安信中小市值团队：黄守宏、王炤杰
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